| 人給力 “豬”幫忙 10月20日，重組之后的“大雙匯”發布三季報，這也是其重組完成后的第一張成績單。 雙匯資產注入后前三季度收入凈利潤同比分別增長19.9%和189.9%，凈利潤增長超過先前業績預告上限。 公司前三季度實現銷售收入290.58億元，凈利潤20.98億元，同比分別增長19.9%、189.9%。每股收益1.91元，超出了之前業績預告增長175%-182%的上限。其中三季度單季度實現收入凈利分別為107.41億元和9.49億元，同比分別增長15.0%和111.2%。從具體數據上看，公司第三季度單季利潤占前三季度利潤接近一半，業績大幅改善。最主要的變化在于毛利率的提升，從去年三季度的12.2%提升至19.7%，同時也比上半年的18.1%提升了1.6個百分點。 在慘淡經營的A股市場，這樣的增長業績甚至可以用亮麗來形容，券商研究員們忙著“買入”、“推薦”、“強烈推薦”，重倉的基金也悄悄松了一口氣，四季度是食品行業的傳統旺季，按照這個趨勢，雙匯全年備考利潤的完成已經是大概率事件，甚至，可以暗暗地期待一些驚喜了。 肉類企業成績好，當然離不開人給力、“豬”幫忙。 招商證券司研究員朱衛華給出了雙匯發展業績增長的四個理由，第一個原因，就是豬價低，“豬”幫忙：“原材料成本下降，今年公司原輔料成本持續下降，尤其是豬價較去年下降明顯，帶來毛利提升”；二是三季度肉類消費逐漸進入旺季，9月肉制品發貨規模和盈利水平均創歷史新高；三是肉制品高檔率提升，新產品表現優秀，帶動毛利率上行；四是屠宰業務轉型效果顯現，鮮銷率和產能利用率提升，尤其是9月屠宰量和頭均利潤均創新高。而用雙匯的總結則是說，“產品結構調整成果出現，產品創利能力顯著提高”，這個，就是團隊給力了。 由于中國人的消費習慣，第四季度是食品消費尤其是肉類消費的傳統旺季。鑒于此，對于雙匯的第四季，市場上給予了更大的期待。理由主要有三條：一是從肉類消費來看，下半年過了8月之后便逐漸變旺，尤其屠宰方面第四季度更是全面進入旺季，而肉制品方面規模效益逐月提高的勢頭不減，第四季度銷售具有再超市場預期的可能性；二是從生豬存欄量看，豬價不會大幅上漲，其他原輔料方面大宗原材料價格仍在下跌通道中，綜合看第四季度成本仍將保持低位；三是資產注入后管理層持股更有業績動力，公司資產注入已經完成，高管全部間接持股，對做好業績甚至股價也更有訴求。 總結起來，無非是市場銷售好、豬價成本低、管理層干勁大?？纯矗€是“人給力、豬幫忙”嘛！ 本次三季報也是雙匯發展的首次正式并表，并對1-3Q11的業績做出追溯調整。 7月30日，雙匯發展發布了《關于重大資產重組實施完成的公告》，同時宣布，“公司此次發行股份購買資產及換股吸收合并的新增股份4.94億股已于2012年7月11日完成股份登記托管，股份性質為有限售條件的流通股；上市日為2012年7月31日，河南省漯河市雙匯實業集團有限責任公司和羅特克斯有限公司自本次新增股份上市之日起36個月內不得轉讓其在本次發行中認購的股份?！?br> 這也意味著，“雙匯集團”已經正式裝入“雙匯發展”，資本市場上的“大雙匯”已經成為現實。 “大雙匯”的功效立顯，從上市以來就一直困擾著雙匯發展的關聯交易問題得到了根本性解決，三季報顯示： 雙匯發展的關聯采購金額從去年同期的160.2億元(重組前)下降至今年的5.5億元(重組后)，在同類交易中占比從65.5%下降至2.3%；關聯銷售金額從去年同期的23.6億元下降至今年的2.5億元，在同類交易中占比從9.2%下降至0.9%。 |
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