蒙牛乳業(yè)是我國最大的乳制品企業(yè)之一，主營產(chǎn)品包括液態(tài)奶、冰淇淋等。目前，國內(nèi)高檔冰淇淋市場被外國品牌占據(jù)，蒙牛乳業(yè)的冰淇淋業(yè)務(wù)毛利率遠低于國際行業(yè)巨頭。我們分析蒙牛乳業(yè)2009年度報告，著重分蒙牛乳業(yè)的冰淇淋業(yè)務(wù)，探索我國乳制品企業(yè)發(fā)展冰淇淋業(yè)務(wù)的策略。
一、蒙牛乳業(yè)財務(wù)分析
表1 蒙牛乳業(yè)財務(wù)分析 [/td][td=1,1,110]
2009年[/td][td=1,1,114] 2008年[/td][td=1,1,114] 2007年[/td][td=1,1,114] 2006年[/td][/tr] | 營業(yè)收入[/td][td=1,1,110] 25,710,460[/td][td=1,1,114]
23,864,975[/td][td=1,1,114]
21,318,062[/td][td=1,1,114]
16,246,368[/td][/tr]
| 營業(yè)利潤（虧損）[/td][td=1,1,110] 1,302,935[/td][td=1,1,114] (1,134,169)[/td][td=1,1,114] 1,115,850[/td][td=1,1,114] 981,190[/td][/tr]
| 凈利潤（虧損）[/td][td=1,1,110] 1,220,106[/td][td=1,1,114] (924,464)[/td][td=1,1,114] 1,108,652[/td][td=1,1,114] 866,288[/td][/tr]
| 凈利潤率（虧損）[/td][td=1,1,110] 4.7%[/td][td=1,1,114]
-[/td][td=1,1,114]
5.2%[/td][td=1,1,114]
5.3%[/td][/tr]
| 資產(chǎn)總計[/td][td=1,1,110] 14,096,126[/td][td=1,1,114]
11,315,275[/td][td=1,1,114]
9,681,279[/td][td=1,1,114]
7,763,678[/td][/tr]
| 負債總計[/td][td=1,1,110] 5,184,432[/td][td=1,1,114]
6,577,304[/td][td=1,1,114]
3,846,575[/td][td=1,1,114]
4,130,998[/td][/tr]
| 固定資產(chǎn)[/td][td=1,1,110] 4,919,608[/td][td=1,1,114]
5,247,072[/td][td=1,1,114]
5,042,648[/td][td=1,1,114]
4,160,283[/td][/tr]
| 資產(chǎn)負債率[/td][td=1,1,110] 36.8%[/td][td=1,1,114]
61.6%[/td][td=1,1,114]
42.0%[/td][td=1,1,114]
56.1%[/td][/tr]
| 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率[/td][td=1,1,110] 5.05[/td][td=1,1,114]
4.6[/td][td=1,1,114]
4.6[/td][td=1,1,114]
4.5 |
資料來源：蒙牛乳業(yè)年度報告
2009年蒙牛乳業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入237億元人民幣，同比增長8%，凈利潤12.2億元人民幣，上年凈虧損9.24億元。2009年蒙牛乳業(yè)的毛利率27%，比上年提高7個百分點。蒙牛乳業(yè)已經(jīng)走出2008年三聚氰胺奶品事件的陰影，恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營狀況。2009年蒙牛乳業(yè)的銷售費用占營業(yè)收入的18%，比上年降低1個百分點。
表2 蒙牛乳業(yè)收入結(jié)構(gòu)分析 | |
2009年（所占比例） |
2008年（所占比例） |
2007年（所占比例） |
2006年（所占比例） |
液體奶 |
總值 |
227.362（88.4%） |
210.681（88.3%） |
191.489（89.8%） |
142.609（87.8%） |
UHT奶 |
141.962（62.4%） |
136.971（65%） |
127.747（66.7%） |
95.762（67.2%） |
乳飲料 |
63.873（28.1%） |
55.936（26.6%） |
49.806（26%） |
36.412（25.5%） |
酸奶 |
21.527（9.5%） |
17．774（8.4%） |
13.936（7.3%） |
10.435（7.3%） |
冰淇淋 |
26.851（10.4%） |
26.265（11%） |
19.917（9.4%） |
18.180(11.2%) |
其它乳制品 |
2.892（1.1%） |
1.704（0.7%） |
1.775（0.8%） |
1.674(1.0%) |
總收入 |
257.105 |
238.650 |
213.181 |
162.464 |
收入增長率 |
7.7% |
11.95% |
31.20% |
50% |
資料來源：蒙牛乳業(yè)年度報告
表3 蒙牛企業(yè)分產(chǎn)品盈利能力分析 | |
2009年（所占比例） |
2008年（所占比例） |
2007年（所占比例） |
2006年（所占比例） |
液體奶 |
總值 |
227.362（88.4%） |
210.681（88.3%） |
191.489（89.8%） |
142.609（87.8%） |
UHT奶 |
141.962（62.4%） |
136.971（65%） |
127.747（66.7%） |
95.762（67.2%） |
乳飲料 |
63.873（28.1%） |
55.936（26.6%） |
49.806（26%） |
36.412（25.5%） |
酸奶 |
21.527（9.5%） |
17．774（8.4%） |
13.936（7.3%） |
10.435（7.3%） |
冰淇淋 |
26.851（10.4%） |
26.265（11%） |
19.917（9.4%） |
18.180(11.2%) |
其它乳制品 |
2.892（1.1%） |
1.704（0.7%） |
1.775（0.8%） |
1.674(1.0%) |
總收入 |
257.105 |
238.650 |
213.181 |
162.464 |
收入增長率 |
7.7% |
11.95% |
31.20% |
50% |
資料來源：蒙牛乳業(yè)年度報告
2009年，蒙牛乳業(yè)88%的營業(yè)收入來自液態(tài)奶，冰淇淋收入僅占10%；液態(tài)奶業(yè)務(wù)的毛利率為7.23%，冰淇淋業(yè)務(wù)的毛利率為1.08%。2006年蒙牛乳業(yè)的液態(tài)奶業(yè)務(wù)和冰淇淋業(yè)務(wù)的毛利率相差無幾，此后，二者之間的毛利率差距越來越大。
2009年，蒙牛乳業(yè)主推“隨變”和“冰+”兩大冰淇淋品牌。其中，“隨變”品牌打造“勇于改變”的品牌形象，配合“蒙牛隨變誰敢開唱歌——K歌達人全國巡回挑戰(zhàn)賽”，提高目標消費者——新生代時尚年輕人群對該品牌的偏好度。“冰+”品牌以“冰+水果，快樂+我”為品牌宣傳口號，建立夏季冰類產(chǎn)品市場的競爭優(yōu)勢。
近幾年，蒙牛的冰淇淋產(chǎn)品的毛利率逐年下降，2009年下降到1.08%，其主要原因是蒙牛的冰淇淋大多為低端產(chǎn)品，單價在人民幣3元以下，附加值小，且受季節(jié)影響較大。
國內(nèi)市場中，高檔冰淇淋品牌的毛利率比蒙牛要高出很多，例如，Dairy Queen(冰雪皇后)、Haagen-Dazs（哈根達斯）、Cold Stone(酷圣石)等冰淇淋企業(yè)的產(chǎn)品毛利率超過30%。
蒙牛乳業(yè)在二零零八年年報中寫道：“本集團對冰淇淋產(chǎn)品結(jié)構(gòu)作出重組，打造成五大副品牌未來，本集團計劃圍繞五大副品牌進行產(chǎn)品充實，開發(fā)更多口味及提升包裝，在控制產(chǎn)品品種的基礎(chǔ)上，增加高端、高附加值產(chǎn)品的比例，進一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，清晰蒙牛品牌形象。”
表4 蒙牛乳業(yè)生產(chǎn)基地位置分配情況分析
單位：個
2009年
2008年
2007年
2006年
內(nèi)蒙古
7
7
6
5
北京
1
1
1
1
黑龍江
1
1
1
1
遼寧
1
1
1
1
河北
4
4
4
3
山東
1
1
1
1
山西
2
2
2
1
陜西
1
1
1
1
河南
1
1
1
1
安徽
1
1
1
0
江蘇
0
0
0
0
浙江
1
1
1
1
湖北
2
2
2
2
北京
1
0
0
0
總計
24
23
22
18資料來源：蒙牛乳業(yè)年度報告
蒙牛乳業(yè)以內(nèi)蒙古總部為最主要生產(chǎn)基地，向外呈輻射狀分布，距離內(nèi)蒙古較近的省份生產(chǎn)基地較多，其中尤以河北省體現(xiàn)的最為明顯。在一些奶制品的消費大省，例如山東省，遼寧省，湖南省等，蒙牛乳業(yè)的生產(chǎn)基地只有1到2家，甚至沒有生產(chǎn)基地。蒙牛乳業(yè)的生產(chǎn)基地除了在內(nèi)蒙古總部之外，其余的十幾個生產(chǎn)基地大多分布在東北和華北地區(qū)，東南沿海和西北內(nèi)陸等地區(qū)生產(chǎn)基地布局較少。
|
|