基本面有異兩地不同天 國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品走勢現(xiàn)分歧

金角

基本面有異兩地不同天 國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品走勢現(xiàn)分歧

源自：上海證券報

近日，國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品期貨走勢出現(xiàn)了明顯的分歧，在外盤節(jié)節(jié)攀升的背景下國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品卻走勢疲弱，以近兩周大豆走勢為例，美國CBOT大豆近兩周上漲了20美分左右，而國內(nèi)大連商品交易所黃大豆主力合約0801近兩周內(nèi)卻下跌了50元左右。同是農(nóng)產(chǎn)品，為何出現(xiàn)如此大的差異呢？究其根源，完全是由于基本面的差異所致。         伴隨著油類商品價格的持續(xù)上揚(yáng)，相關(guān)產(chǎn)品均出現(xiàn)了不同程度的上漲，CBOT大豆、豆油相繼創(chuàng)出近年新高，走勢十分搶眼；而國內(nèi)市場豆油和菜籽油價格雖然也出現(xiàn)較大漲幅，但大豆和豆粕并沒有因此上漲。仔細(xì)比較一下國內(nèi)外市場的基本面，我們便可發(fā)現(xiàn)其中奧妙。         此時正值北美大豆播種的重要時期，而北美的天氣情況卻不盡如人意，連續(xù)的旱情使得播種受到了一定影響，美豆也正是由于這個原因而出現(xiàn)了較大的漲幅，同時豆油價格的上揚(yáng)也使得大豆庫存消化較快，可以說目前外盤大豆的利多基本面占據(jù)了整個市場。雖然這些基本面同時也在影響著國內(nèi)市場，但是國內(nèi)的基本面與國外相比卻有不少利空的因素。         國內(nèi)基本面最為利空的無疑是近期國內(nèi)爆發(fā)的豬藍(lán)耳病疫情，國內(nèi)受到的影響很大，很多養(yǎng)殖大省均受到了影響，使得原本就銷售不暢的豆粕更是雪上加霜。從近期的盤面上我們也可以看出，所有的農(nóng)產(chǎn)品中，豆粕的走勢與外盤相比是差異最大的，由于大豆加工過程當(dāng)中主要產(chǎn)品是豆粕，因此即便豆油上揚(yáng)，大豆的價格也漲幅有限，如果豆粕的需求依然維持低迷，那么生產(chǎn)商手頭的資金就會被滿倉庫的豆粕所套牢，這樣一來勢必會影響國內(nèi)大豆的需求。         除了豆粕的價格拖累了大豆之外，大連商品交易所庫存的連續(xù)增加也在制約著大連大豆的上揚(yáng)。目前國內(nèi)大豆主要集中在幾家比較大的現(xiàn)貨商手中，而這些現(xiàn)貨商不但擁有大量的現(xiàn)貨，同時也擁有大量的資金，從每日的持倉排名當(dāng)中我們不難發(fā)現(xiàn)，這些現(xiàn)貨商們一直以來都是市場最大的空頭。         由上面的分析我們可以找到國內(nèi)大豆走弱的關(guān)鍵所在，一方面豆粕需求的持續(xù)低迷導(dǎo)致了大豆的回調(diào)，另外資金的缺乏成為了國內(nèi)大豆走弱的原因之一，因此大豆要想像外盤那樣持續(xù)上揚(yáng)，先決條件就是豆粕的需求能夠持續(xù)地增加。除此之外，那些集中了大量現(xiàn)貨的主力空頭如不退出，大豆恐難有較大的行情，除非市場有足夠的資金能夠消化掉大量的現(xiàn)貨，同時進(jìn)一步擴(kuò)大持倉，推高期貨價格。而目前市場有能力這么做的，恐怕只有空頭自己。