3月31日大豆豆粕早盤分析摘要

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　　【CBOT漲跌動因】CBOT5月大豆開盤1359美分，高點1374.5美分，低點1356美分，收盤1372美分，上漲10.5美分；CBOT5月玉米開盤670.5美分，高點673美分，低點660美分，收盤663.25美分，下跌8.5美分。*由于今春美豆種植面積預期減少，周三CBOT大豆期貨市場受撐走高。市場普遍預期，明早美農業部公布的種植意向報告將證實私人機構此前所作的大豆種植面積減少預測。面積預期縮水令油籽加工商感到有些棘手，因國際需求強勁，需依靠增產來提高美豆供應量。眼下價格需進一步上漲來刺激農民種植大豆，而不是玉米或者棉花。在明早政府報告公布之前，交易商買入大豆合約、賣出玉米合約套利。周邊市場影響不一，臨近尾市，美元、原油期價雙雙走軟。*受買大豆、賣玉米套利交易影響，周三CBOT玉米期貨市場承壓收低。由于預期今春美玉米種植面積將會擴大加上季度庫存趨向利空，交易商趕在明早政府報告出來以前買入大豆、賣出玉米合約套利。中國和阿根廷玉米談判正在進行當中，但尚未簽署任何協議。盡管如此，對北美農民可能喪失銷售機會的擔憂籠罩今日美玉米市場。*預估投機基金日買入4000張大豆合約、賣出6000張玉米合約，目前基金持有CBOT大豆期貨凈多單約為17.4萬張、玉米期貨凈多單約為37.1萬張。

　　【CBOT市場相關消息】　*Meteorlogix氣象預報顯示，本周末，低溫及少量雨雪天氣料延誤美玉米帶東部地區田間作業。*周四盤前，美農業部將公布2011年種植意向報告和截止3月1日的谷物季度庫存報告。分析師平均預計，2011年美國大豆種植面積為7696.9萬英畝，較去年削減0.6%。截止3月1日的美豆季度庫存量預計為12.95億蒲式耳，上季度和去年同期分別為22.77億蒲式耳和12.7億蒲式耳。分析師平均預計，2011年美國玉米種植面積為9166.2萬英畝，遠高于去年的8820萬英畝。當季美國玉米庫存量為67.01億蒲式耳，上一季和去年同期庫存分別為100.4億蒲式耳和76.94億蒲式耳。*明早美農業部還將公布截止3月24日的一周出口銷售報告。分析師預計，當周美國大豆、豆粕和豆油凈出口銷售量分別位于30萬-60萬噸、10萬-17.5萬噸和0.5萬-1.5萬噸區間。當周美國玉米凈出口銷售量位于60萬-160萬噸區間，上周為89.51萬噸。(李琦)

　　【大豆進出口動態】大豆進口關稅稅率為3%，大豆出口關稅為零。海關總署公布的進口數據顯示，2010年全年合計進口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。 2011年1月中國進口大豆量為513萬噸，2月進口大豆232萬噸，1-2月累計進口745萬噸，同比增長6.1%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】市場普遍預期，美國農業部今日公布的種植意向報告將證實私人機構此前所作的大豆種植面積減少預測，周三CBOT大豆期貨市場小幅收高，市場延續近日窄幅振蕩格局靜待報告指引。國內豆類市場三大品種交替上揚，豆類整體仍保持反彈勢頭，2011年中國大豆種植面積可能大幅下滑及下游產品成本偏高等因素仍是國內豆類市場表現偏強的重要原因。沿海油廠壓榨虧損面繼續擴大，豆粕現貨脹庫令油廠仍有降價壓力，而現貨市場的低迷走勢仍是期貨上沖的重要阻力。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】美豆窄幅整理靜待報告指引，昨日連豆遭遇獲利回吐未能延續漲勢，但技術上仍處上升格局，一旦得到外盤響應，有望開啟新的上升空間。預計今日連豆繼續振蕩盤整迎接美國報告，建議投資者關注資金面動向，為規避報告的不確定性及國內清明假期風險，可適量減持多單或采取高平低買的方式滾動操作。大豆1201合約上方阻力位4670，下方支撐位4600。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】本輪豆類反彈行情中，豆粕因自身壓力較大而呈現被動跟漲走勢，尤其是現貨需求不旺將限制期價反彈高度。預計今日連豆粕維持振蕩格局，為規避報告及國內假日風險，建議投資者適量減持豆粕多單或暫時觀望，豆粕1201合約上方阻力位3440，下方支撐位3380。（于瑞光）

　　（作者：張果　來源：天琪期貨）

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豆粕價格到底能上升嗎，通貨膨脹‘豆粕價得上升