4月8日大豆豆粕豆油早盤分析摘要

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　　【CBOT漲跌動(dòng)因】CBOT5月大豆開盤1380美分，高點(diǎn)1381美分，低點(diǎn)1360.5美分，收盤1363.5美分，下跌13美分；CBOT5月玉米開盤771美分，高點(diǎn)772美分，低點(diǎn)753.25美分，收盤759美分，下跌4美分。*周四CBOT大豆期貨市場收低，因交易商在明早政府報(bào)告公布前調(diào)整頭寸。日本東北地區(qū)發(fā)生里氏7.4級(jí)地震，受此消息影響，今早大豆開盤迅速走低。此外，美豆周出口銷售數(shù)據(jù)令人失望也奠定市場利空基調(diào)。盡管美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)期緊張，交易商卻對(duì)該數(shù)據(jù)下調(diào)并不感到過分擔(dān)憂，因南美大豆產(chǎn)量預(yù)期較大，有助填補(bǔ)國際市場供應(yīng)。中國對(duì)于進(jìn)口大豆的需求亦持續(xù)降溫，近段時(shí)間以來該國一直在削減大豆采購。需求放緩加劇市場擔(dān)憂，美農(nóng)業(yè)部可能將在本次月度報(bào)告中調(diào)低出口或壓榨預(yù)期，并保持美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存水平不變。周四CBOT玉米期貨市場收低，期價(jià)自隔夜電子盤紀(jì)錄高位回落，因市場等待美農(nóng)業(yè)部4月供需報(bào)告公布。日本再度發(fā)生7.0+級(jí)地震，該消息打壓盤初玉米期價(jià)走低。交易商擔(dān)心，日本重建之際，其進(jìn)口需求可能會(huì)受到影響。不過，交易商仍擔(dān)心今秋收獲之前，美玉米夏季庫存將降至15年來的新低，由于食品及飼料加工需求旺盛，玉米庫存/使用比或?yàn)樯鲜兰o(jì)30年代以來最緊張的一次。*預(yù)估投機(jī)基金日賣出6000張大豆合約、8000張玉米合約，目前基金持有CBOT大豆期貨凈多單約為16.4萬張、玉米期貨凈多單約為40.2萬張。

　　【CBOT市場相關(guān)消息】 *周四盤前，美農(nóng)業(yè)部公布了截止3月31日的一周出口銷售報(bào)告。當(dāng)周美國大豆凈出口銷售量為19.03萬噸，低于此前市場預(yù)測的25萬-50萬噸。當(dāng)周美國玉米凈出口銷售量為80.89萬噸，符合此前市場預(yù)測的60萬-90萬噸區(qū)間。*美農(nóng)業(yè)部將于4月8日早晨公布4月份供需報(bào)告。分析師預(yù)計(jì)，2010/11年度美國大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)計(jì)為1.37億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間為1.21億-1.5億蒲式耳，上月報(bào)告為1.4億蒲式耳，去年同期為1.51億蒲式耳。2010/11年度美國玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存量為5.95億蒲式耳，上月報(bào)告和去年同期分別為6.75億蒲式耳和17.08億蒲式耳。(李琦)

　　【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2010年全年合計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，同比增長28.8%。 2011年1月中國進(jìn)口大豆量為513萬噸，2月進(jìn)口大豆232萬噸，1-2月累計(jì)進(jìn)口745萬噸，同比增長6.1%。（于瑞光）

　　【大豆基本面】美豆周度出口銷售數(shù)據(jù)低于預(yù)期奠定市場利空基調(diào)，市場對(duì)美國農(nóng)業(yè)部在今日的月度供需報(bào)告中上調(diào)南美大豆產(chǎn)量預(yù)期強(qiáng)烈，市場利多因素匱乏，交易商在政府報(bào)告前調(diào)整持倉，周四CBOT大豆期貨市場弱勢收低。昨日國內(nèi)豆類市場維持窄幅振蕩走勢，整體偏強(qiáng)格局得以維持。2011年中國大豆種植面積可能大幅下滑及下游產(chǎn)品成本偏高等因素仍是國內(nèi)豆類市場的重要抗跌力量。東北產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場陷入僵局，近期拋儲(chǔ)多維持零成交。沿海油廠壓榨虧損面繼續(xù)擴(kuò)大，豆粕現(xiàn)貨庫存壓力仍未有效緩解，豆粕現(xiàn)貨市場仍未擺脫弱勢，現(xiàn)貨市場低迷走勢對(duì)期貨上攻形成阻力。（于瑞光）

　　【連豆今日操作建議】美豆上行受阻，自身偏空壓力仍需要時(shí)間消化，短期有望維持盤整格局。缺少美豆配合，連豆反彈動(dòng)能不足，市場獲利回吐壓力增加。預(yù)計(jì)今日連豆維持振蕩偏弱走勢，建議投資者規(guī)避美國報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)，減持大豆多單，報(bào)告前謹(jǐn)慎追多。大豆1201合約上方阻力位4670，下方支撐位4620。（于瑞光）

　　【連豆粕今日操作建議】近期國內(nèi)豆類市場反彈過程中，豆粕受制于現(xiàn)貨面壓力處于被動(dòng)跟漲地位，自身主動(dòng)性上漲因素匱乏，尤其是缺少美豆反彈配合的情況下回吐壓力會(huì)進(jìn)一步增加。預(yù)計(jì)今日連豆粕弱勢振蕩，建議投資者規(guī)避報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)逢高減持豆粕多單，豆粕1201合約上方阻力位3440，下方支撐位3390。（于瑞光）

　　【油脂今日操作建議】今晚美將公布最新供需報(bào)告，市場在南美新供給集中上市之際，調(diào)整頭寸，美豆指數(shù)回調(diào)震蕩。國內(nèi)消息上有傳針對(duì)小包裝油限價(jià)仍將持續(xù)，部分企業(yè)會(huì)獲定向原料銷售補(bǔ)償，國內(nèi)調(diào)控仍限制終端價(jià)格反彈。盤面三大油脂近期向遠(yuǎn)月移倉，被動(dòng)跟隨外盤，建議把握油脂間強(qiáng)弱差異，豆油1201關(guān)注10465支撐，輕倉多單持有；菜油1109支撐10504，阻力10733點(diǎn)，輕倉多單持有；棕櫚油1201合約9272-9636區(qū)間震蕩，謹(jǐn)慎型可繼續(xù)關(guān)注菜油/棕櫚油價(jià)差走闊套利。（劉妍）

　　（作者：劉東豐　來源：研究資訊）

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