玉米市場信心重拾 政策傳言漫天飛舞

冬天的太陽1

　　本周，國內玉米期貨價格大幅反彈，市場傳言國儲收購價格大幅提高。如果能夠實現，將不僅為市場打造一個堅實的底部，還有可能大量吸收流通糧源，造成供應緊張。此消息一發，市場信心重拾，期貨市場放量增倉上行。現貨市場雖然沒有迎合上漲，但東北產區已經出現積極采購的跡象。

　　從短期供需來看，近兩周東北持續降雨，而預報未來一周將有兩輪大范圍降水天氣出現，從而導致收割繼續延誤，而上市推遲。大型貿易企業在期貨盤面已經有不低的套保利潤，但現貨市場很難收到足夠的量，因此盤面套保做空的力量有限。東北深加工企業整體低迷，普遍收購價格平穩，天氣過于潮濕導致無法大量存儲。東北農場玉米依然急售，但天氣不利影響上市。

　　港口方面庫存依然較多，其中北方港口玉米庫存下降約16萬噸，降至102萬噸左右，逐漸在接近去年同期水平，因集港較少，而發運正常。南方港口玉米庫存持續上升，目前達到52萬噸左右，同時另有約13萬噸的進口庫存。由于華北玉米價格相對較低，限制了飼料企業采購東北玉米的動力，東北貿易企業陳糧積壓的情況嚴重。南北港口價格持續小幅下跌，成交較為清淡。

　　華北市場整體采購積極，貿易活躍。在東北以外市場，小麥價格已經明顯高于新玉米，加上華北、西北玉米質量較好，故飼料企業快速調降小麥比例，增加華北玉米使用量。河南及山東玉米受到歡迎，而河北玉米在11月份也即將大量上市，新糧供應壓力在快速釋放。從價格表現和采購情況看，華北市場基本筑底成功。

　　南方市場價格攪亂，由于糧質良莠不齊，次糧沖擊好糧，價格攪亂，東北玉米難以銷售，河南玉米暢銷。市場整體庫存不低，供應充裕，采購心態較為平穩。

　　總體來看，國內玉米市場整體供需平衡，在較高的期初庫存影響下，全年供應充裕，而工業消費的不振有可能導致全年維持小波動率。但強政策出臺的概率在增加，一旦價格過高，市場流通性被惜售，出現缺口，則有可能突破上一年度高點。

　　建議現貨企業積極采購華北、遼西及黑龍江農場玉米，適量壓貨，無法收糧的企業適當買入C1305合約作為虛擬庫存。能夠大量收到農場玉米的企業可以逢高賣出C1301合約進行套保，鎖定利潤。建議投機資金逢低吸納C1305合約，或買玉米賣工業品作為對沖策略。

　　來源：博亞和訊網