[飼料] 歐洲糧倉遇危避險情緒抬升谷物價格

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發表于 2014-3-7 09:17:16 | 只看該作者回帖獎勵

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　　因擔憂烏克蘭供應中斷，美小麥、玉米價格近日劇烈震蕩。分析人士指出，盡管烏克蘭危機稍有緩解，谷物運輸受擾跡象不多，但這種不安情緒將持續沖擊農產品市場。短期來看，烏克蘭局勢仍是左右國際農產品價格走勢的重要因素，若局勢持續，農產品期貨有望繼續上漲。
　　避險情緒抬升谷物價格
　　境內擁有全世界30%黑土的烏克蘭，被譽為“歐洲糧倉”，預計其2013/2014年度將成為全球第三大玉米出口國和第六大小麥出口國。而被俄羅斯軍隊控制的克里米亞港口，是烏克蘭糧食出口的主要通道。因市場擔憂烏克蘭危機影響谷物運輸，進而沖擊全球糧市，芝加哥農產品期貨市場近日大幅上漲。
　　“作為全球主要的谷物出口國之一，烏克蘭局勢嚴峻可能會對國際谷物貿易格局產生重大影響。當前由于南半球谷物尚未收獲入庫，谷物進口國的采購需求可能轉向美國，這會使得美國谷物庫存下降，推高谷物期價，這在芝加哥期貨交易所（CBOT）盤面上反映明顯。”華泰長城期貨研究員范紅軍在接受中國證券報記者采訪時表示。
　　周一盤中，CBOT小麥主力合約大漲4.9%至6.315美元/蒲式耳，創下2012年來最大日漲幅；玉米主力合約漲1.5%至4.705美元/蒲式耳，升至去年9月來新高。而隨著昨日烏克蘭局勢的緩解，CBOT小麥、玉米期價瞬間下挫。截至3月4日北京時間20：00時，CBOT小麥主力合約下跌7%，玉米主力合約下跌3.2%。
　　長江期貨研究員潘鈺燭表示，目前還沒有跡象顯示烏克蘭和俄羅斯農產品貿易中斷，且烏克蘭農業部保證沖突不會造成春播面積的下滑，市場目前只是擔心其可能出現的風險。不過，由于3月4日緊張局勢有所緩解，美小麥和玉米電子盤中皆出現下滑。
　　對于CBOT谷物期貨能否延續漲勢，范紅軍認為，需密切關注烏克蘭局勢的發展方向。“如果繼續惡化，則可能影響下一年度甚至更為久遠的谷物供需格局，谷物期價或繼續上漲。而如果危機短期內得到解決，甚至不會影響當前作物年度的全球供需，則谷物上漲空間有限。”
　　國內市場所受沖擊有限
　　業內專家認為，為保證糧食安全，我國糧食進口量受到嚴格控制，由于國內谷物價格對外依存度較低，因而烏克蘭局勢對國內谷物價格影響有限，國內玉米、小麥跟隨外盤上漲的可能性不大。
　　“國內小麥和玉米進口量只有數百萬噸，與國內產量相比數量有限，因此烏克蘭局勢對國內現貨和期貨價格幾乎不會產生影響。”中糧期貨研究員孟金輝表示。據悉，我國2014年糧食進口關稅配額量為：小麥963.6萬噸，國營貿易比例90%；玉米720萬噸，國營貿易比例60%；大米532萬噸，國營貿易比例50%。
　　“由于‘糧食安全’等政策性的導向，小麥基本上能夠維持自給自足，進口數量非常有限，因此導致內外盤聯動性并不明顯。”中糧期貨研究員范婧雅表示，就鄭麥而言，短期內可能小幅上揚，但更多的是基于自身基本面而非CBOT行情。
　　長期而言，范紅軍認為，鑒于中國與烏克蘭之前在谷物生產和貿易方面有諸多合作協議，如糧食換貸款協議等，烏克蘭危機后新政府的政策走向可能會對這些合作協議產生一定影響。據悉，2012年中國與烏克蘭達成“貸款換玉米”協議后，烏克蘭出口至中國的玉米已占烏克蘭總出口量的8%，使中國成為烏克蘭玉米五大出口國之一。
　　展望后市，潘鈺燭認為，玉米現貨價格上揚，會加快貿易商出貨，玉米期貨價格在近期由漲轉跌的概率較大。就鄭麥而言，在近期面粉銷售不溫不火和養殖業虧損造成的麩皮行情偏弱情況下，小麥期價或延續區間震蕩行情。
　　范紅軍則認為，對鄭麥而言，后期新作小麥將在5月收獲入市，這是壓制鄭麥期價的主要力量；對玉米而言，雖整體供需趨于寬松，但最大的不確定性在于國儲收購力度，而需求將持續低迷，這將壓制玉米期價的上行空間，玉米短期內或將繼續震蕩運行。建議投資者考慮買玉米空強麥套利交易。
　　(來源:中國證券報)

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