大豆格局偏緊不改 短期天氣或將放緩

　　隔夜CBOT大豆休市,電子盤低開高走偏強運行。

　　DCE盤面，連豆1201合約昨日低開高走收陽線，4450開盤后早盤期價略有下挫，最低一度跌破4440至4436，但隨后便企穩反彈，一路震蕩上行，至下午盤期價最高觸及4472，尾盤收于4460，整體收漲0.09%。從盤面來看，空頭在4460一線開始逐步入場。

　　國際市場，農產品緊張造成更多的大豆需求，IGC在月度報告中稱，由于油菜籽受到干旱天氣影響供應緊俏且價格較高，已經刺激歐盟地區的大豆及豆粕買興，預計在10/11年度歐盟大豆進口量將會增加26%至1370萬噸，歐盟已經在國際大豆貿易市場中已經愈來愈加重要。并且IGC認為盡管目前中國受政策調控而需求放緩，但是油菜籽的減產同樣會刺激到對大豆的替代需求，預計10/11年度中國進口將達到5500萬噸。全球農產品的緊張無疑將會挺起豆類的年度牛市格局。再來關注最近熱潮的美國天氣，天氣預報稱，在未來一周，大豆作物種植區大多迎來干燥天氣，有利于緩解前期過度降雨而導致的土壤潮濕問題，利于大豆播種。因此從天氣角度來看，在對大豆持續進行了半個月的支撐后，轉好的天氣或將在未來一周削減支撐力度，短期期價存在回落調整風險。

　　國內方面，昨日產區油廠收購大豆報價3700-3800元/噸，銷區食用大豆銷售價格4300-4500元/噸，港口大豆分銷價格成交在4050-4250元/噸。美豆7月船期進口成本在4554-4592元/噸之間，巴西7月船期大豆進口成本在4360-4398元/噸之間，阿根廷7月船期大豆進口成本在4370-4408元/噸之間。昨日國內大豆現貨報價在產區貨源緊張以及期貨盤面提振下保持堅挺，部分地區上漲20-40元/噸，港口地區由于庫存仍舊維持在600萬噸的高位水平，壓力偏大，漲幅較小且成交量偏淡。此外由于壓榨利潤出現小幅回升，港口日消耗量從前期的12萬噸左右上升至13-14萬噸水平。目前來看，下游粕的消費旺季仍未明顯啟動，而大豆近期的走勢主要依靠陳豆缺乏以及國內對農產品炒作熱情的支撐。

　　整體來看，替代需求支撐國際大豆價格，但短期天氣存在放緩跡象，其支撐力度將會有所削弱，美豆高位宜保持謹慎；國內農產品炒作熱情較高，而大豆需求尚未出現足量的配合。操作上繼續維持長線看漲思路，短期保持調整沒有完成觀點。短線最低止盈位繼續維持在4440一線。

　　（作者：馬笑磊　來源：邁科期貨）