美大豆玉米產量38年來首次不及消費量 內盤大豆上漲動力仍強

　　美國玉米和大豆因大旱減產嚴重，供應量均低于去年產量同時也不及去年的實際消費量，為1974年來首次出現，庫存-使用比率仍處于近50年低位。

　　美國農業部(USDA)近日公布的10月供需報告顯示，美國2012-2013年度大豆產量預估為28.60億蒲式耳，去年的消費量則為31.6億蒲式耳；2012-2013年度美國玉米產量預估為107.06億蒲式耳，去年的消費和出口共計123億蒲式耳。

　　美國是世界上最大的玉米和大豆的生產和出口國，供應量的減少直接推動了價格的大幅上漲。

　　CBOT大豆已上漲近30%

　　雖然近期芝加哥商品交易所(CBOT)大豆和玉米期貨漲跌互現，但是對比年初數據來看，大豆期價已經從年初的1200美元/噸上漲至1550美元/噸，上漲幅度接近30%，同時CBOT玉米期貨價格與年初價格相比也已經上漲了15%。

　　今年夏季創紀錄的高溫造成美國1956年以來的最嚴重旱情，推動玉米和大豆價格升至歷史新高。摩根士丹利預計，今年玉米價格將上漲35%。聯合國(微博)此前數據也顯示，由于乳制品、食品加工和牧場成本增加，全球食品價格9月份創下今年3月以來最高位。

　　美國大豆的減產已經定局，由此導致今年全球大豆價格上漲趨勢明顯，刺激其他大豆生產國生產積極性提高。USDA此前報告顯示，預計2012-2013年度巴西大豆產量為8100萬噸，阿根廷大豆產量為5500萬噸，分別較上年度增加1450萬噸和1400萬噸，兩者產量合計增幅高達26.5%，產量及增幅均創歷史新高。

　　資料顯示，此前USDA在7、8、9連續三個月的月度供需報告中下調今年大豆產量預估，其中，在9月份報告中預估今年大豆產量為26.34億蒲式耳，較去年減產4.22億蒲式耳，降幅13.8%，為2003年以來最低水平；預估庫存為1.15億蒲式耳，較去年下降0.15億蒲式耳，降幅11.5%，為2003年以來最低水平。

　　雖然USDA剛剛發布的10月份供需報告中上調了美國大豆產量9月份的預估值，但庫存-使用比率仍處于自1965-1966年度以來的最低水平。此外，分析人士認為，美國的玉米出口將會降低至1975年以來的最低水平，一方面是因為產量減少，一方面是因為外國購買者轉向了其他玉米供應國。美國政府預計，2012-2013年度美國和全球玉米庫存會比此前的預期更加緊張，全球玉米庫存將較2011-2012年度減少11%，總量預計為6年來最低水平。

　　全球大豆供需的緊張局面似乎在短期內難以緩解。據USDA預測，到2012-2013年度末即明年8月底美國大豆庫存將下降至1.15億蒲式耳，創近10年來最低，全球大豆供需緊張格局只有到明年3、4月份南美大豆上市才能逐漸好轉。

　　“玉米和大豆的供應量將依然會很緊張，沒有明顯的證據表明現在的價格很好地反映了現在的大豆供給。”位于芝加哥的Ag Resource公司首席經濟學家 Bill Tierney預計，“即使明年2月份南美的玉米豐收，也很難緩解玉米供應緊張的局面。”

　　內盤大豆上漲動力仍較大

　　從我國的情況來看，我國大豆需求對外依存度高達85%，進口方面，商務部數據顯示，9月份我國大豆進口量為385萬噸，低于8月份450萬噸的到港量，連續第二個月下降。

　　在國內市場供應緊張時，主要通過拍賣國儲大豆來緩解市場緊張形勢。上周四，市場對存儲大豆競價拍賣反應并不強烈，實際成交量僅為拍賣量的一半。業內分析認為，內盤大豆抗跌能力較強，同時國產現貨較為堅挺，而上周大豆拍賣成交的下滑將導致后期國儲大豆流入市場的數量明顯下降。

　　數據顯示，截至上周，大連商品交易所(微博)大豆主力合約1301期價與年初相比已經上漲近10%，不過仍低于歷史平均水平，國內大豆種植面積和產量仍在下降，后期上漲動力依然較大。

　　據我國農業部統計，今年國產大豆種植面積僅為8682萬畝，較去年下降13.8%，連續五年種植面積下降。同時，農業部預測今年國產大豆單產為112.9公斤/畝，較去年下降5.3%，預測最終今年國產大豆產量為980萬噸，較去年大幅下降18.3%，創三年來最低。在需求方面，農業部預測，今年全國大豆消費量為7439萬噸，較去年增加3%，連續十年增加。

　　“在未來半年內供應緊張形勢不能得到有效緩解的情況下，如果外盤大豆以及玉米期貨整體趨勢是延續上漲，那么也必將會帶動內盤大豆以及玉米期貨價格的上漲，尤其是進口現貨價格上漲帶來的傳導效應將非常明顯。”北京一期貨公司研究部門負責人對《第一財經日報》記者表示。